المدونة الاقتصادية الشاملة بقلم الباحث الاقتصادي خالد الهاجري
في الوقت الذي يتداول فيه المستثمرون أعلى خمسة على مؤشر داو جونز الصناعي التي وصلت إلى 27,000 نقطة. فإن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تراجع إلى ما قبل 3000 نقطة للمرة الأولى. وبالمثل حطم مؤشر ناسداك المركب رقمه القياسي السابق في اليوم السابق ليغلق عند 8203 نقطة. ولهذا الرقم توج ستاندرد أند بوروز 500 الأسبوع برقم قياسي آخر عند 3,013.77 دولار على وجه الدقة. لذلك لا يمكنك إلقاء اللوم بالضبط على المستثمرين:
تخفيض أسعار الفائدة – أشار رئيس المجلس الاحتياطي الاتحادي الفيدرالي جيروم باول بعد أشهر فقط من تهديد رفع أسعار الفائدة طوال العام.
العملة الرقمية الجديدة – أيضاً في الأسبوع الماضي أعطى باول لمحات عن مخطط شركة فيسبوك (مؤشر: FB) لإصدار العملة الرقمية Libra.
وما سبق يعيدنا إلى مؤشر ستاندرد أند بوروز 500 ومسألة الموقف الذي يجب أن يتخذ المستثمرين الآن. لأنه إذا كانت وول ستريت تعرف كيف تجعل المستثمرون فإنها تعرف أيضاً كيف تقلقهم، والولايات المتحدة لا تزال تتعامل مع حرب تجارية ومتاعب على الحدود المكسيكية، والديون الضخمة واليقين تقريباً من حدة موسم الانتخابات. هل سيتحول ستاندرد أند بوروز إلى طفرة جديدة؟ أم أن فقاعة الأسعار من نوع أكبر من ذلك بكثير؟
بما أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مرجح بقيم السوق، فإن أكبر حيازاته تشمل مايكروسوفت (MSFT)، وأبل (AAPL)، وأمازون (AMZN)، يقول “ماثيو سي لوي” نائب الرئيس لبحوث الاستثمار في كانتربري للاستشارات. “بما أن هذه الشركات الكبيرة قد حققت نجاحاً نسبياً في العقد الماضي، فقد أسفرت الاستراتيجيات المستندة إلى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عن نتائج إيجابية.” وبالمثل، فإن سوق الأسهم جيدة في الوقت الراهن.
وبما أن توقعات الاقتصاد الأميركي على مدى السنوات القليلة القادمة جيدة حيث من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2% أو أكثر، ومن المتوقع أن تبقى أسعار الفائدة قريبة من مستويات منخفضة تاريخياً. ومن المتوقع أن تنمو أرباح الشركات، فإن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لا يزال جذاباً وسيلة الاستثمار.
المؤشر صغير 101 تم إنشاؤه في عام 1957 ومؤشر ستاندرد أند بوروز 500 غالباً ما يشارك العناوين الرئيسية مع مؤشر داو جونز الصناعي، الذي يعود إلى عام 1896. وفي حين أن مؤشر داو جونز لا يحتوي إلا على 30 سهماً من أسهم الشركة، بما في ذلك شركة إكسون موبيل (XOM) وشركة بوينغ (BA) وشركة فايزر (PFE). وعلى افتراض أنك كنت مستثمر في مؤشر داو جونز لمدة 20 عاما فستكون حققت أرباح بنسبة 152% أما مع مؤشر ستاندرد أند بوروز 500 فالأرباح ستصل إلى 115٪. وهذا يفوق بكثير معدل التضخم على مدى نفس الفترة الزمنية أي ما يقرب من 54%.
وكما ينطبق تحمل المخاطر على مدى العمر، وكذلك مبدأ اختبار الزمن لتنويع الأوراق المالية. إحدى الطرق للنظر في الأمر هي: الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة المستندة إلى ستاندرد أند بوروز 500 يمنحك تلقائياً سلة من 500 أسهم الشركة.
يقول روبرت جونسون، أستاذ المالية في كلية هايدر للأعمال في جامعة كريتون. “المستثمرون ببساطة لا يستطيعون القيام برهانات كبيرة على الأوراق المالية الفردية، وفي كثير من الأحيان هذا ما يحدث للمستثمرين بداية الذين يشترون أسهم الشركة التي يعملون لأو منتج يحلو لهم. وعندما يتعرضون للفشل ينسحبون من أسواق الأسهم. الاستثمار في سلة متنوعة على نطاق واسع من الأوراق المالية هو استراتيجية حكيمة.”
ويرى آخرون أن هناك حاجة إلى مزيد من التنوع، حيث يشملون مجموعة واسعة من الإمكانيات التي تتجاوز الأسهم من السندات إلى العقارات. ويعتقد الكثير من المستثمرين أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هو الاستثمار الوحيد في الأسهم الذي يحتاجون إليه. ويشير إلى “العقد الضائع” من العقد الأول من القرن العشرين الذي أضر بالمستثمرين المخصصين فقط لأسهم الولايات المتحدة ذات الحد الأقصى الضخم. التاريخ قد لا يكرر نفسه، ولكن من المرجح أن ذلك سيوفر فرص استثمارية جديرة بالاهتمام للمستثمرين الذين يغامرون خارج ستاندرد أند بوروز 500.
هناك العديد من المهنيين الماليين في مناصب عالية مع سنوات من الخبرة الذين لم يشهدوا سوق الدب الحقيقي، وهذا يشمل جميع المستشارين الذين على الرغم من أنها قد تكون متنوعة لا تزال في كثير من الأحيان 60٪ إلى 90٪ في الأسهم الأمريكية وليس لديهم استراتيجية دفاعية. والمستثمرين يريدون التغلب على ستاندرد آند بورز ولكن نادراً ما يقومون ببناء محافظ مثل ستاندرد أند بوروز. هذا المؤشر لديه 15٪ إلى 30٪ في الأسماء الدفاعية اعتماداً على كيفية حساب. حتى في حين أن التكنولوجيا تحلق عاليا وبعض أسهم شركتها هي آمنة تماماً ويمكن التنبؤ بها.
ولكن عندما يتعلق الأمر وصولاً الى ذلك، ربما الكلمة الأخيرة على ستاندرد أند بوروز 500 ينبغي أن تأتي من طلب مستثمر من الدرجة الأولى.
